画幅上方自题：“巨然马鞍山色图。凤洲先生属画，师曾恪。”钤“师曾”、“朽者”、“义宁衡恪章”印，画面右下钤“一笑而已”。

此图仿宋代山水名家巨然笔法绘山峦沟壑，江水房舍。墨色较干，作淡设色，滋润典雅，意境清新恬淡，是典型的文人山水画之作。陈师曾画山水通常很少用皴笔，此图为突出巨然笔意而运用了细腻的披麻皴法，与其往常快畅淋漓的画风颇有不同。陈师曾（1876—1923年），又名衡恪，号朽道人、槐堂，湖南省凤凰人。湖南巡抚陈宝箴孙，著名诗人陈三立子。曾留学日本，归国后从事美术教育工作，善诗文、书法，尤长于绘画、篆刻。其山水画在承袭明代沈周、清代石涛技法的基础之上，注重师法造化，从自然景观中汲取创作灵感；写意花鸟画近学吴昌硕，远宗明人徐渭、陈淳等大写意笔法,画风雄厚爽健，富有情趣；人物画以意笔勾描，注重神韵，带有速写和漫画的纪实性。著有《中国绘画史》、《中国文人画之研究》、《染苍室印存》等。巨然，五代宋初画家。江宁（今江苏南京）人。南唐亡，至开封（今属河南省），为开元寺僧。多以长披麻皴画山水，山顶多作矾头（石块），与董源并称“董巨”，为南方山水画派之祖。

山水画皴法之一，亦称“麻皮皴”，由五代董源创始，如元·汤垕《画鉴》所述：董源“山水有二种：一种水墨矾头，疏林野树，平远幽深，山石作麻皮皴。”其状如麻披散而错落交搭，故曰“披麻皴”。此法善于表现江南土山平缓细密的纹理，董源多运短披麻皴，巨然喜用长披麻皴，董、巨所创江南山水画派系即以披麻皴为显著特点之一。